登录
注册
手机支付超常规发展 尽显投资机会
作者：RFID世界网 收录
来源：RFID世界网
日期：2010-02-10 09:18:12
摘要：现在是投资手机支付行业的最佳时点。展望未来，中移动即将大面积展开的广告攻势、手机支付概念与世博的紧密结合、以及明年一、二季度行业受益公司的业绩兑现，都将成为行业快速发展、公司股价迅速上涨的有利催化剂。
现在是投资手机支付的最佳时期。3G竞争战役已经打响，在三大运营商开展手机支付业务、提高用户业务体验、增加用户换网成本的背景下，受益公司的业绩会得到大幅度提升，这也将成为公司股价上涨的催化剂。
中移动手机支付业务将超常规发展
手机支付业务，是中移动集团2010年重点推广的核心业务。集团将把手机支付业务列入2010年集团KPI考核体系。我们认为，中移动在这一时点，大力推广手机支付业务，既有技术、时机成熟的必然，亦有应对竞争的必须。
如今，三大运营商3G竞争战役打响，中移动为应对竞争，绑定用户，相对于采用成本补贴的方式，显然，开展手机支付业务，提高用户业务体验、增加用户换网成本的应对思路将更具优势。至此，我们认为，中移动推广手机支付业务具有充分的意愿与决心。
KPI业务，是中移动集团重点发展业务。每年，列入移动集团KPI 的业务仅为5－6个。近年来，列入中移动集团KPI的无线音乐、手机报、飞信、12580等业务，均得到集团大力推广，实现了超常规发展，用户数在短时间内实现快速上升，市场地位领先。
参考以往KPI业务的发展态势，我们认为手机支付业务用户将在明年爆发式增长。目前，试商用阶段的手机支付用户数约为百万级，我们认为，在集团的大力推广下，2010年手机支付业务用户数将超过1000万户。
中移动的手机支付业务，应用于特定的零售、电子商务和交通等小额现场支付场景，具有快捷、便利、安全三大客户价值。目前，中移动已在10省范围内开展手机支付业务的试商用。据我们调查显示，市场对该业务有较强关注度，移动各营业厅中，对手机支付业务的问询度日趋上升；而在已开通手机支付业务，实现特约商户购物和搭乘交通工具的城市中，用户对该业务反响良好，对该业务发展前景看好。
在手机支付业务开展较早的重庆，35％的市民已通过手机支付方式搭乘轻轨；配合中移动“手机购买世博门票”的宣传攻势，上海移动表示，力争在年底发展100万用户。
手机支付产业高速发展，产业链合作伙伴机遇彰显
我们对手机支付渗透率的发展做了定量预测。按照新产品推广规律，假设手机支付业务在移动用户中的最大渗透率为70％。根据模型计算，我们预计2010年手机支付业务用户数将超过1000万，这与中移动的战略目标相吻合。
高阳科技是中移动手机支付全国级平台合作伙伴。为给中移动提供全网手机支付运营支撑服务，高阳科技专门成立高阳通联子公司，并从旗下高阳金信、高阳圣思园、百富科技三家公司挑选优秀人才组成团队，参与支付平台建设。其中，高阳金信专注于金融行业的专业化IT服务，提供全面整合的IT咨询、服务和业务支撑。其银行核心业务系统的市场业务规模国内第一，是唯一能提供金融高端咨询服务的本土服务商。高阳圣思园专注于中国移动IVR的运营支撑服务，其为奥运会开发的基于3G的视频点播业务得到各方好评。
百富科技专注于POS产品制造，其产品远销欧洲、中东、美洲、非洲、东亚和南亚地区。国内POS机市场占有率达33％。作为中移动的全国级平台合作伙伴（非外包商），按照与中移动的合同规定，高阳科技对交易佣金的分成比例将不少于20％。我们认为，高阳科技将直接受益于产业发展，并在手机支付市场成熟时，获得显著收益。
大唐电信旗下的大唐微电子研发生产的RF－SIM卡，目前正处于测试阶段，预计明年将可实现量产，成为中移动潜在供应商。截至2009年6月，大唐电信的各项主营业务中，微电子类产品利润达15808．54万元，占到总利润的46．52％。我们认为2010年，若大唐微电子成为中移动RF－SIM卡供应商，新增利润贡献约在1500万左右水平。考虑到大唐电信拥有大唐微电子60％左右的股权，该新增利润对大唐电信的EPS贡献约为0．02元，对大唐电信业务基本面影响不大。
中兴通讯旗下国民技术是RF－SIM芯片的IC设计商。国民技术是商用密码领域领军企业，其提供的芯片IC设计是RF－SIM芯片设计制造中的重要环节。手机支付产业发展将对公司业务起到一定带到作用。但考虑到在中兴通讯业务中，运营商网络和手机业务利润占比达88．7％，电信软件系统、服务及其它业务占比仅占11．3％。所以，IC设计业务盈利的提升对中兴通讯业绩影响有限。
拓维信息作为中移动省级运营平台合作伙伴，目前已在湖南、云南二省运作移动支付运营平台。目前，各省运营平台提供商竞争激烈，中移动仅以固定费用方式与省级平台合作商进行结算。但我们估计，随着业务正式运营和规模增长，中移动将通过与业务量挂钩、以业务支撑费用形式给予合作商分成。拓维信息将从中获得较为稳定收益。
在受益手机支付产业发展的6家上市公司中，现阶段，我们认为，作为中移动手机支付全国级平台合作商的高阳科技，和中移动手机支付RF－SIM卡主要供应商的东信和平，受益将最为迅速、直接，业绩增厚将最为明显。另外，作为中移动手机支付省级平台合作商的拓维信息，也将随手机支付业务的正式运营和规模增长而获益。
估值和投资建议
现在是投资手机支付行业的最佳时点。展望未来，中移动即将大面积展开的广告攻势、手机支付概念与世博的紧密结合、以及明年一、二季度行业受益公司的业绩兑现，都将成为行业快速发展、公司股价迅速上涨的有利催化剂。
中移动手机支付业务的广告攻势将在09年底，10年初全国范围内全面铺开。届时，伴随网络、电视、报刊杂志等媒体对手机支付业务的频繁、强势的宣传推广，中移动手机支付业务将全面启动，迅速发展。
中移动作为世博合作伙伴，开展手机世博门票事件营销，将成为手机支付业务的最好宣传，使“手机支付”这一概念深入人心。
明年一、二季度，手机支付产业发展进程中，给相关受益上市公司带来的新增盈利，将得以兑现。必将进一步调高市场对公司未来业绩预期。
中移动手机支付业务将超常规发展
手机支付业务，是中移动集团2010年重点推广的核心业务。集团将把手机支付业务列入2010年集团KPI考核体系。我们认为，中移动在这一时点，大力推广手机支付业务，既有技术、时机成熟的必然，亦有应对竞争的必须。
如今，三大运营商3G竞争战役打响，中移动为应对竞争，绑定用户，相对于采用成本补贴的方式，显然，开展手机支付业务，提高用户业务体验、增加用户换网成本的应对思路将更具优势。至此，我们认为，中移动推广手机支付业务具有充分的意愿与决心。
KPI业务，是中移动集团重点发展业务。每年，列入移动集团KPI 的业务仅为5－6个。近年来，列入中移动集团KPI的无线音乐、手机报、飞信、12580等业务，均得到集团大力推广，实现了超常规发展，用户数在短时间内实现快速上升，市场地位领先。
参考以往KPI业务的发展态势，我们认为手机支付业务用户将在明年爆发式增长。目前，试商用阶段的手机支付用户数约为百万级，我们认为，在集团的大力推广下，2010年手机支付业务用户数将超过1000万户。
中移动的手机支付业务，应用于特定的零售、电子商务和交通等小额现场支付场景，具有快捷、便利、安全三大客户价值。目前，中移动已在10省范围内开展手机支付业务的试商用。据我们调查显示，市场对该业务有较强关注度，移动各营业厅中，对手机支付业务的问询度日趋上升；而在已开通手机支付业务，实现特约商户购物和搭乘交通工具的城市中，用户对该业务反响良好，对该业务发展前景看好。
在手机支付业务开展较早的重庆，35％的市民已通过手机支付方式搭乘轻轨；配合中移动“手机购买世博门票”的宣传攻势，上海移动表示，力争在年底发展100万用户。
手机支付产业高速发展，产业链合作伙伴机遇彰显
我们对手机支付渗透率的发展做了定量预测。按照新产品推广规律，假设手机支付业务在移动用户中的最大渗透率为70％。根据模型计算，我们预计2010年手机支付业务用户数将超过1000万，这与中移动的战略目标相吻合。
高阳科技是中移动手机支付全国级平台合作伙伴。为给中移动提供全网手机支付运营支撑服务，高阳科技专门成立高阳通联子公司，并从旗下高阳金信、高阳圣思园、百富科技三家公司挑选优秀人才组成团队，参与支付平台建设。其中，高阳金信专注于金融行业的专业化IT服务，提供全面整合的IT咨询、服务和业务支撑。其银行核心业务系统的市场业务规模国内第一，是唯一能提供金融高端咨询服务的本土服务商。高阳圣思园专注于中国移动IVR的运营支撑服务，其为奥运会开发的基于3G的视频点播业务得到各方好评。
百富科技专注于POS产品制造，其产品远销欧洲、中东、美洲、非洲、东亚和南亚地区。国内POS机市场占有率达33％。作为中移动的全国级平台合作伙伴（非外包商），按照与中移动的合同规定，高阳科技对交易佣金的分成比例将不少于20％。我们认为，高阳科技将直接受益于产业发展，并在手机支付市场成熟时，获得显著收益。
大唐电信旗下的大唐微电子研发生产的RF－SIM卡，目前正处于测试阶段，预计明年将可实现量产，成为中移动潜在供应商。截至2009年6月，大唐电信的各项主营业务中，微电子类产品利润达15808．54万元，占到总利润的46．52％。我们认为2010年，若大唐微电子成为中移动RF－SIM卡供应商，新增利润贡献约在1500万左右水平。考虑到大唐电信拥有大唐微电子60％左右的股权，该新增利润对大唐电信的EPS贡献约为0．02元，对大唐电信业务基本面影响不大。
中兴通讯旗下国民技术是RF－SIM芯片的IC设计商。国民技术是商用密码领域领军企业，其提供的芯片IC设计是RF－SIM芯片设计制造中的重要环节。手机支付产业发展将对公司业务起到一定带到作用。但考虑到在中兴通讯业务中，运营商网络和手机业务利润占比达88．7％，电信软件系统、服务及其它业务占比仅占11．3％。所以，IC设计业务盈利的提升对中兴通讯业绩影响有限。
拓维信息作为中移动省级运营平台合作伙伴，目前已在湖南、云南二省运作移动支付运营平台。目前，各省运营平台提供商竞争激烈，中移动仅以固定费用方式与省级平台合作商进行结算。但我们估计，随着业务正式运营和规模增长，中移动将通过与业务量挂钩、以业务支撑费用形式给予合作商分成。拓维信息将从中获得较为稳定收益。
在受益手机支付产业发展的6家上市公司中，现阶段，我们认为，作为中移动手机支付全国级平台合作商的高阳科技，和中移动手机支付RF－SIM卡主要供应商的东信和平，受益将最为迅速、直接，业绩增厚将最为明显。另外，作为中移动手机支付省级平台合作商的拓维信息，也将随手机支付业务的正式运营和规模增长而获益。
估值和投资建议
现在是投资手机支付行业的最佳时点。展望未来，中移动即将大面积展开的广告攻势、手机支付概念与世博的紧密结合、以及明年一、二季度行业受益公司的业绩兑现，都将成为行业快速发展、公司股价迅速上涨的有利催化剂。
中移动手机支付业务的广告攻势将在09年底，10年初全国范围内全面铺开。届时，伴随网络、电视、报刊杂志等媒体对手机支付业务的频繁、强势的宣传推广，中移动手机支付业务将全面启动，迅速发展。
中移动作为世博合作伙伴，开展手机世博门票事件营销，将成为手机支付业务的最好宣传，使“手机支付”这一概念深入人心。
明年一、二季度，手机支付产业发展进程中，给相关受益上市公司带来的新增盈利，将得以兑现。必将进一步调高市场对公司未来业绩预期。
